“利益独享”还是“软预算约束”?——基于关联性风险资本联合投资的研究视角

doi:10.16229/j.cnki.issn1000-5102.20240624.003

	“利益独享”还是“软预算约束”?——基于关联性风险资本联合投资的研究视角
	林智章 1,2; 张志华 3; 黄兴孪 3; 陈晓萍 1,2
	2024-06-25
发表期刊	青海师范大学学报(哲学社会科学版)
ISSN	1000-5102
卷号	46 期号:3 页码:27-38
摘要	本文基于关联性风险资本联合投资的研究视角,结合软预算约束研究模型,以我国上市公司为研究样本,实证研究关联性风险资本对上市企业IPO抑价的影响。研究发现,关联性风险资本参与上市企业,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本参与的上市企业;通过一个投资轮次而形成的关联性风险资本,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本,后期参与发行企业的关联性风险资本,其IPO抑价也显著低于非关联性风险资本;参与同一上市企业的全部风险资本之间存在关联关系的关联性风险资本,与非关联性风险资本相比,其IPO抑价水平并不显著,这一类型的关联性风险资本能够软化预算约束,可以缓解差项目被清算的压力,进而影响关联性风险资本识别项目能力。
关键词	风险资本关联性风险资本联合投资软预算约束
DOI	10.16229/j.cnki.issn1000-5102.20240624.003
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语种	中文
资助项目	国家自然科学基金面上项目“风险投资支持的企业IPO折价、择机与后管理问题研究”(71172052);福建省社会科学基金项目“风险投资影响公司盈余管理行为的动态博弈研究”(FJ2022BF039);
原始文献类型	学术期刊
文献类型	期刊论文
条目标识符	http://ir.library.ouchn.edu.cn/handle/39V7QQFX/170570
专题	国家开放大学厦门分部
作者单位	1.厦门城市职业学院财经商贸学院; 2.厦门开放大学; 3.厦门大学管理学院
第一作者单位	国家开放大学厦门分部
推荐引用方式 GB/T 7714	林智章,张志华,黄兴孪,等. “利益独享”还是“软预算约束”?——基于关联性风险资本联合投资的研究视角[J]. 青海师范大学学报(哲学社会科学版),2024,46(3):27-38.
APA	林智章,张志华,黄兴孪,&陈晓萍.(2024).“利益独享”还是“软预算约束”?——基于关联性风险资本联合投资的研究视角.青海师范大学学报(哲学社会科学版),46(3),27-38.
MLA	林智章,et al."“利益独享”还是“软预算约束”?——基于关联性风险资本联合投资的研究视角".青海师范大学学报(哲学社会科学版) 46.3(2024):27-38.